EBITDA: guía Definitiva para PYMES en Chile 2025

Cuando se habla de salud financiera, hay una métrica que suele aparecer en reuniones con bancos, inversionistas y asesores: EBITDA. Aunque muchas grandes empresas lo monitorean con disciplina, todavía hay pymes en Chile que lo miran de forma esporádica o lo confunden con “ganancia” o con “caja”.

La diferencia entre entender este indicador y no hacerlo es enorme: puedes pasar de administrar “a intuición” a tomar decisiones con base en números reales. En esta guía te explico qué significa, cómo se calcula y cómo usarlo para crecer con mayor control.

¿Qué es el EBITDA?

EBITDA viene de Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. En español: utilidades antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones.

Dicho de forma simple, este indicador busca mostrar la rentabilidad operativa de un negocio, sin mezclar:

• Decisiones de financiamiento (intereses).

• Efectos tributarios (impuestos).

• Cargos contables no monetarios (depreciación y amortización).

Por eso se usa tanto: permite entender si la empresa “funciona” desde su operación, antes de cómo se financia o cómo registra contablemente ciertos gastos.

¿Cómo se calcula?

Existen dos maneras comunes de obtenerlo, dependiendo de la información disponible.

1) Fórmula directa

Resultado operativo + Depreciación + Amortización

2) Fórmula alternativa

Ingresos – Costos operativos
(sin considerar intereses, impuestos, depreciación ni amortización)

Ambas llegan al mismo resultado, y lo importante es aplicar el cálculo de forma consistente para comparar períodos.

Ejemplo práctico en una pyme

Imaginemos una pyme chilena con estos resultados anuales:

• Ingresos por ventas: $500.000.000

• Costos operativos (sueldos, arriendos, insumos, servicios): $300.000.000

• Depreciación: $20.000.000

• Amortización: $5.000.000

Cálculo:

$500.000.000 – $300.000.000 + $20.000.000 + $5.000.000
= $225.000.000

Este monto refleja la rentabilidad del negocio antes de intereses, impuestos y ajustes contables no monetarios.

¿Por qué es tan importante para una pyme?

1) Mide eficiencia operativa (sin “ruido”)

Responde una pregunta simple:
¿El negocio genera resultados desde su operación principal?

Al aislar la operación, se vuelve más fácil detectar si el problema real está en costos, precios o estructura.

2) Ayuda a negociar financiamiento con mejores argumentos

Bancos e inversionistas suelen mirar esta métrica porque permite evaluar capacidad de generar resultados operativos.

Cuando el número es sólido y estable, normalmente mejora:

• La percepción de riesgo.

• La conversación sobre condiciones (plazos, tasas, montos).

• La posibilidad de levantar financiamiento con un relato más creíble.

También es común que se analicen relaciones como Deuda / EBITDA para evaluar nivel de endeudamiento.

3) Permite comparar desempeño entre empresas o unidades

Sirve para comparar negocios incluso si:

• Tienen distinta deuda.

• Operan en regímenes tributarios diferentes.

• Aplican políticas contables distintas.

Por eso es una métrica muy usada en análisis sectoriales, benchmarks y evaluación de unidades de negocio.

4) Mejora decisiones estratégicas (con números, no con sensaciones)

Tener esta medida clara ayuda a tomar decisiones como:

• Ajustar precios con fundamento.

• Reducir o reestructurar costos.

• Evaluar inversiones.

• Medir el impacto real de una expansión.

• Priorizar proyectos con mejor retorno operativo.

Si no la mides, es más probable que decidas solo por caja del mes, lo que puede llevar a errores (especialmente cuando hay pagos estacionales o inversiones puntuales).

Errores comunes al usar esta métrica

Aunque es muy útil, también se presta para confusiones:

• Creer que reemplaza el flujo de caja: no lo reemplaza. Caja y resultado operativo no son lo mismo.

• Ignorar inversiones necesarias: una empresa puede tener buen indicador operativo y aun así requerir inversión constante para sostener la operación.

• Mirarlo aislado: lo correcto es usarlo junto a otros indicadores (margen, caja, deuda, capital de trabajo).

La clave es usarlo como parte de un tablero, no como el único número “mágico”.

El valor de interpretar bien los números

Muchas pymes generan información financiera, pero no siempre logran convertirla en decisiones claras. Ahí aparece el verdadero diferencial: interpretar.

Un indicador puede ser “bueno” o “malo” según:

• El rubro.

• La etapa del negocio.

• El ciclo de ventas.

• La estructura de costos.

Una ventaja de trabajar con Pactaris

En Pactaris ayudamos a las pymes a traducir números en decisiones. No se trata solo de calcular un indicador: se trata de entender qué te está diciendo y qué acciones concretas puedes ejecutar para mejorar.

Te acompañamos para:

• Clarificar la rentabilidad operativa real.

• Detectar oportunidades de eficiencia.

• Prepararte para conversaciones con bancos o inversionistas.

• Tomar decisiones con mayor seguridad.

Nuestro enfoque es práctico, estratégico y orientado al crecimiento sostenible.

Conclusión

EBITDA no es “un número más”. Es una herramienta que, bien usada, te permite evaluar operación, comparar desempeño y mejorar la calidad de decisiones financieras.

Conocerlo es el primer paso. Interpretarlo bien y actuar en base a él es lo que realmente marca la diferencia.

Enlaces externos (recursos útiles)

• IFRS / IASB (Normas contables internacionales): https://www.ifrs.org/

• CMF Chile (educación y marco financiero): https://www.cmfchile.cl/

• SII (contexto tributario chileno): https://www.sii.cl/

• CORFO (programas para empresas): https://www.corfo.cl/